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近期滬銅市場(chǎng)信心火爆,下周仍有望保持強(qiáng)勢(shì)
五一假期結(jié)束,本周廢銅與假期前相比小幅上漲500元/噸左右,佛山亮銅今日價(jià)格區(qū)間在39700-40200元/噸之間。受下游市場(chǎng)需求影響,銅價(jià)穩(wěn)步上升,廢銅價(jià)已突破4萬。五一期間外盤先跌后漲,廢舊市場(chǎng)出貨意愿略有增強(qiáng),廠家原料庫存較上月稍有好轉(zhuǎn),例如天津部分銅廠近期日到貨達(dá)200噸(此前僅幾十噸,難以穩(wěn)定開爐),預(yù)計(jì)隨行情回暖以及后續(xù)進(jìn)口銅到港,廢銅桿企業(yè)5月份開工將出現(xiàn)回升。據(jù)了解,昨日福州當(dāng)?shù)剌^大的貿(mào)易商亮銅采購(gòu)價(jià)已至39700-40000元/噸,與泉州南安差不多,主要供應(yīng)給當(dāng)?shù)匾恍┤蘸?0噸的小爐子,價(jià)格抬得高,一改往期統(tǒng)一壓價(jià)的局面。本周隨著銅價(jià)上漲,市場(chǎng)整體成交增多。
行情走勢(shì)預(yù)測(cè)
五一節(jié)后滬銅先抑后揚(yáng),整體保持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。其中節(jié)內(nèi)受制于歐美工業(yè)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)萎靡影響,倫銅價(jià)格下行帶動(dòng)滬銅低開,隨后隨原油價(jià)格持續(xù)回暖及國(guó)內(nèi)兩會(huì)臨近,滬銅市場(chǎng)信心火爆,內(nèi)強(qiáng)外弱情況表現(xiàn)明顯。目前來看國(guó)內(nèi)精銅顯性庫存仍有持續(xù)消耗,市場(chǎng)心態(tài)作為價(jià)格推動(dòng)的主要因素正在進(jìn)行,而值得注意的是后續(xù)國(guó)內(nèi)工業(yè)訂單仍有不確定性,或?qū)Ω呶汇~價(jià)帶來打擊,維持短多長(zhǎng)空邏輯。料下周滬銅主力仍保持強(qiáng)勢(shì),謹(jǐn)防原油價(jià)格波動(dòng)帶來價(jià)格影響。滬銅主力區(qū)間4.2-4.46萬,倫銅5070-5470美元,廢銅3.92-4.08萬。
資本支出減少導(dǎo)致的供給收縮已成必然
彭博報(bào)道稱嘉能可將削減其在剛果的鈷和銅的產(chǎn)量,將在Mutanda礦裁員2000人,印度最高法院判決禁止韋丹塔旗下TamilNadu銅冶煉廠恢復(fù)運(yùn)營(yíng)對(duì)于冶煉端釋放的缺口被中國(guó)新增冶煉產(chǎn)能抵消。前期資本支出的減少導(dǎo)致的供給收縮已成必然。供給端的萎縮成為銅價(jià)支撐的重要因素,雖然短期供給收縮不明顯,但中期收縮趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)。
新能源汽車需求高速增長(zhǎng),5G拉動(dòng)銅需求繼續(xù)增加
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)2月18日公布的數(shù)據(jù)顯示,雖然乘用車銷量連續(xù)下降,但新能源汽車銷量達(dá)到9.57萬輛,同比增幅140%,新能源汽車預(yù)計(jì)今年仍然保持高速增長(zhǎng)。同時(shí)5G基站的建設(shè)對(duì)銅的需求也有一定的拉動(dòng)作用,和新能源汽車保持雙輪驅(qū)動(dòng)。
但目前由于宏觀經(jīng)濟(jì)需求還未啟動(dòng),所以銅的需求目前還未放量。
庫存拐點(diǎn)值得注意
目前LME、COMEX、SHFE的銅庫存較2018年初下降了30.01%,處于十年來歷史低位。節(jié)后以來SHFE銅庫存增加了6.6萬噸,與往年相似,這主要由于仍處于季節(jié)性的消費(fèi)淡季。往年春節(jié)過后第5-6周國(guó)內(nèi)的庫存會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),今年這一拐點(diǎn)是否會(huì)提前值得注意。
從江西銅業(yè)和云南銅業(yè)的技術(shù)形態(tài)來看,目前已經(jīng)有少量資金正在布局,市場(chǎng)等待宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境拐點(diǎn)出現(xiàn)從而引發(fā)較大的反彈行情。目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)下看漲還早,中長(zhǎng)期來看銅的基本面向好,但短期來說若2-3月份庫存拐點(diǎn)的出現(xiàn)早于往年(往年一般為春節(jié)過后第5-6周),以及節(jié)后實(shí)際需求回暖,銅價(jià)才具備大漲的動(dòng)力。
所以,二季度我們可以關(guān)注銅產(chǎn)業(yè)個(gè)股的機(jī)會(huì),目前股價(jià)處于明顯的低位,適合中長(zhǎng)期配置。
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